The liberalization of capital markets, where funds for investment can be borrowed, has been an important contributor to the pace of globalization. Since the 1970s there has been a trend towards a freer flow of capital across borders. Current economic theory suggests that this should aid development. Developing countries have limited domestic savings with which to invest in growth, and liberalization allows them to tap into a global pool of funds. A global capital market also allows investors greater scope to manage and spread their risks. However, some say that a freer flow of capital has raised the risk of financial instability. The East Asian crisis of the late 1990s came in the wake of this kind of liberalization. Without a strong financial system and a sound regulatory environment, capital market globalization can sow the seeds of instability in economies rather than growth.::투자를 위한 자금을 빌릴 수 있는 자본 시장의 자유화는 세계화 속도에 중요한 기여 요인이었다. 1970년대 이후로 국경을 넘나드는 더 자유로운 자본 흐름을 향한 추세가 있었다. 현재의 경제 이론은 이것이 발전에 도움이 될 것임을 시사한다. 개발 도상국은 성장에 투자하기에 제한된 국내 저축을 가지고 있고, 자유화는 그들이 국제 공동 자금을 이용하도록 허용한다. 국제 자본 시장은 또한 투자자들에게 자신들의 위험을 관리하고 분산시킬 수 있는 더 큰 범위를 허용한다. 하지만 어떤 사람들은 더 자유로운 자본의 흐름이 재정적 불안정성의 위험을 증가시켰다고 말한다. 1990년대 후반의 동아시아 위기는 이러한 종류의 자유화의 결과로 발생했다. 강한 재정 시스템과 건전한 규제 환경이 없다면, 자본 시장 세계화는 성장보다는 경제에 불안정성의 씨를 뿌릴 수 있다.